Copom deve acelerar apertos nos juros hoje, sob alta pressão, para estabilizar juros.

Consenso projeta Selic fechando em 12,5% em meados de 2025, mas quadro fiscal e cenário externo trazem incertezas para a taxa de juros.

Os mercados financeiros acreditam que a decisão do Copom na sua reunião desta terça-feira irá acelerar o aumento dos juros, uma vez que o cenário econômico não permite cortes de juros, tendo em vista a inflação alta. Com isso, os investidores estão prevendo uma taxa de juros mais alta e mais próxima da taxa SELIC que equivale a 13,75% ao ano, o que pode gerar uma taxa de interbancário mais alta, o que poderia impactar os depósitos com taxas de juros mais baixas, o que poderia saciar a demanda por dinheiro. Com isso, os investidores estão prevendo uma taxa de juros básica mais alta.

Com isso, a taxa de juros deva permanecer alta, e não há juros para serem cortados. Isso significa que os investidores devem estar preparados para lidar com uma taxa de juros mais alta, que pode afetar os depósitos com taxas de juros mais baixas. Além disso, a taxa SELIC será elevada, o que pode gerar uma taxa de juros interbancário mais alta, impactando negativamente os depósitos com taxas de juros mais baixas. Com isso, é importante que os investidores estejam preparados para lidar com essa nova realidade de juros.

Expectativas de alta para a Selic em 2023

O cenário macroeconômico atual não apresenta condições para alterações na política monetária, o que significa que a Selic pode sofrer uma alta de meio ponto, apenas se um evento extraordinário ocorrer. O mercado financeiro está ansioso para saber como os diretores do Banco Central (BC) reagirão às expectativas de inflação.

Ancoragem das expectativas no mercado

Desde maio, as expectativas de investidores e economistas têm sido um fator importante na tomada de decisões do BC. Com o insucesso em atingir as metas de inflação, a política monetária sofreu um revés e passou a ser mais apertada. De acordo com as apostas de investidores, 90,5% dos agentes do mercado financeiro esperam uma alta de 0,5 ponto percentual na Selic hoje.

Projeções para o ciclo de apertos monetários

O ciclo de apertos monetários deve continuar até meados de 2025, de acordo com as projeções que dominam o mercado financeiro. O primeiro passo do BC nessa fase de altas na Selic foi comedido, com uma elevação de 0,25 ponto, seguindo o tom das projeções, ainda cercadas de incertezas.

Implicações para os contratos futuros de Depósito Interbancário

As tarifas nos contratos futuros de DI projetam a Selic acima dos 13,5% no segundo semestre de 2025, quando a série se encerraria. A projeção de consenso no mercado financeiro dará conta de uma taxa básica fechando este ciclo em torno dos 12,5% ao ano em meados de 2025.

Posição do especialista Sergio Goldenstein

O especialista Sergio Goldenstein lembra que Gabriel Galípolo assumirá a presidência do BC em janeiro de 2025, bem como três novos membros devem ocupar cadeiras no Copom, e que, na busca por ganhar credibilidade, não seria adequado na primeira reunião do ano desacelerar o ritmo ou encerrar o ciclo de aperto monetário.

Expectativa de alta de meio ponto na Selic

O mercado financeiro espera uma decisão unânime pela alta de meio ponto na Selic. Em termos gerais, o BC deve manter o tom firme, uma vez que há indícios de que a economia opera acima do seu potencial e vemos o aumento das expectativas de inflação, inclusive para prazos mais longos.

Fonte: @ Valor Invest Globo