Mercado em movimento

KPTL vende fatias em VarejoOnline, Augen e Akmey, após investimento de gestora de venture capital.

A aquisição da VarejoOnline pela Totvs foi uma transação de R$ 49 milhões, que incluiu um componente de earnout, em 6 de novembro de 2024. Esse negócio foi facilitado pela gestora de venture capital KPTL, que havia investido na VarejoOnline em 2019, com duas rodadas que totalizaram R$ 6 milhões.

A KPTL não se limitou a apenas essa ação, pois prosseguiu com a estratégia de investimento, demonstrando uma atenção especial ao mercado de startups, onde a VarejoOnline atua. Com essa aquisição, a Totvs alavanca seus recursos para alcançar um mercado cada vez mais competitivo, fortalecendo sua posição como ator relevante no setor de tecnologia.

Mercado de Investimentos no Brasil: Uma Nova Dinâmica

Em meio a um mercado de investimentos ainda em crescimento, tanto para captar quanto para transações de Mergers and Acquisitions (M&As), a gestora de capital KPTL anunciou mais dois desinvestimentos em um prazo de 40 dias. Em 15 de outubro, a startup gaúcha Augen, especializada no tratamento de água, foi vendida para a Biosolvit, uma empresa de capital de risco da GHT4, por R$ 48 milhões. No entanto, em 27 de setembro, a família fundadora da Akmey, uma empresa catarinense do setor têxtil, recomprou a parcela da KPTL no negócio.

Desinvestimentos no Mercado de Investimentos

A CEO da KPTL, Renato Ramalho, afirma que a gestora tem mais duas negociações em estágios avançados, que devem significar outras duas saídas. Isso explica a razão dos desinvestimentos em um momento em que o mercado está devagar. Em primeiro lugar, a KPTL é um fundo que atua principalmente em early stage, área que tem sofrido menos o desaquecimento do mercado. Além disso, os tipos de transações são outros. Como a gestora sai geralmente mais cedo de um negócio, ela se aproveita de uma característica do mercado brasileiro, que não tem transações com valores muito altos.

Mercado de Investimentos: Uma Característica Única

Entre 70% e 80% do valor dos M&As no Brasil ficam até R$ 70 milhões, conforme afirma Diego Bertolin, associado da KPTL e responsável por boa parte dessas negociações do lado da gestora. Questionado sobre a rentabilidade dos três negócios nos quais acabou de sair, Ramalho disse que ainda não poderia dar essas informações por conta dos contratos de confidencialidade assinados entre as partes. No entanto, assegurou que todos tiveram um bom retorno. Um exemplo é a Augen, cujo investimento de R$ 4 milhões foi feito em fevereiro do ano passado. E, em 20 meses, um prazo considerado curto para o desinvestimento, foi vendida.

Saídas no Mercado de Investimentos: Um Grande Problema

As saídas são consideradas um dos grandes problemas do mercado brasileiro. Isso deve se intensificar ao longo dos próximos anos. Uma pesquisa feita pelo investidor Cassio Azevedo, publicada pelo NeoFeed, mostrou que, no período de 2019 a 2023, os fundos de venture capital investiram R$ 133 bilhões em startups no Brasil. Agora, precisam de uma liquidez brutal para dar retorno aos investidores. Se se considerar o retorno com um múltiplo de três vezes sobre esse capital investido, seriam necessários R$ 400 bilhões em liquidez (IPOs & M&As) nos próximos cinco anos.

Um Mercado Mais Racional

Na visão de Ramalho, o mercado está agora mais racional – com valuations ajustados pela média. ‘Está bom para investir, mas também para desinvestir’, diz o CEO da KPTL. ‘É claro que um pouco de dinamismo econômico ajudaria.’

Fonte: @ NEO FEED